Canal+ : le chiffre d’affaires bondit de 37,5 % grâce à MultiChoice, mais l’activité reste stable à périmètre comparable
Canal+ change de dimension avec MultiChoice. Sur les neuf premiers mois de 2026, le groupe affiche un chiffre d’affaires consolidé de 6,412 milliards d’euros, en progression de 37,5 % sur un an à données retraitées. Une croissance spectaculaire essentiellement liée à l’intégration du groupe africain : à périmètre et taux de change constants, l’activité recule légèrement de 0,3 %. Hors MultiChoice, Canal+ conserve toutefois une progression de 1,3 %.
L’acquisition de MultiChoice transforme profondément la répartition géographique des activités. Le chiffre d’affaires de la zone Afrique & Asie atteint désormais 2,604 milliards d’euros, contre 842 millions un an plus tôt, soit une envolée de 209,1 %. À périmètre comparable, la progression se limite cependant à 0,7 %. MultiChoice lui-même enregistre un recul de 3 % à périmètre et taux de change constants, notamment en raison d’une baisse des abonnements en Afrique du Sud.
L’Europe recule, STUDIOCANAL et l’Afrique francophone résistent
En Europe, Canal+ réalise 3,363 milliards d’euros de chiffre d’affaires sur neuf mois, en baisse de 1,4 %. Le groupe explique notamment cette évolution par l’arrêt de C8 et par la fin de la distribution de DAZN en France. Une fois ces éléments neutralisés, l’activité reste globalement stable en France métropolitaine. La progression des offres de télévision payante vendues directement aux consommateurs compense en partie le recul des revenus issus de la distribution auprès des opérateurs.
Hors MultiChoice, Canal+ atteint 4,646 milliards d’euros de chiffre d’affaires, soit une hausse de 1,3 %. Cette progression est notamment soutenue par l’Afrique francophone et STUDIOCANAL. Les activités de production de contenus, de distribution et les autres activités génèrent 530 millions d’euros sur les neuf premiers mois, en hausse de 9,3 %, et de 5,4 % à périmètre et taux de change constants.
Le marché publicitaire pénalise Dailymotion
Le contexte publicitaire reste en revanche compliqué. Canal+ souligne la faiblesse du marché en France, qui pèse sur certaines de ses activités gratuites. Dailymotion a également subi une diminution de ses recettes publicitaires au troisième trimestre, dans un environnement jugé difficile par le groupe.
Sur les seuls mois du troisième trimestre, le chiffre d’affaires consolidé de Canal+ atteint 2,125 milliards d’euros. Il progresse de 1,9 % par rapport à la même période de 2025 en intégrant MultiChoice, mais recule de 1 % à périmètre et taux de change constants. Malgré cette évolution contrastée, le groupe confirme ses objectifs financiers pour l’ensemble de l’exercice 2026.
Canal+ menace d’augmenter ses prix en cas de hausse de TVA
Un autre dossier préoccupe désormais fortement la direction : la fiscalité française. Canal+ conteste la proposition gouvernementale visant à relever le taux de TVA applicable à certaines de ses activités dans le cadre du projet de loi de finances pour 2027. Le groupe prévient que, si la mesure était définitivement adoptée, elle entraînerait à la fois des augmentations du prix des abonnements et d’importantes réductions de coûts.
La question des droits de la Ligue 1 a également été évoquée lors de la présentation des résultats. Maxime Saada a confirmé que Canal+ examinerait le prochain appel d’offres de la LFP, mais uniquement si l’opération peut être rentable. Un dossier déjà abordé séparément par TVMag.info, alors que la consultation doit se dérouler du 3 novembre au 7 décembre. Pour Canal+, qui assure ne plus avoir « vraiment besoin » de ces droits, la Ligue 1 est désormais considérée comme une opportunité éventuelle plutôt que comme un actif indispensable.
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